[配资平台软件]当下,为什么我让你关注地产股?

2020-03-14 08:02:00 174 期货配资 万科,市场,新城,金地,增长,业绩,成本,增速

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  3,4月份是上市公司发布年报的密集期,有些公司公司业绩是有确定性的,有些是会变脸的;应该怎么区分?就拿地产股来说,有业绩支撑的保利可以一直上涨。业绩下滑严重的高位股都开始回调了。

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  主要标的的市场表现

  这里只讲3家A股的地产公司,都是还没有发布年度业绩的。因为已经发了业绩的公司,有增长的确定性,股价上涨也在市场预期之内。

  地产板块最近出现了一波小,但持续时间不长,市场认为是资金风险偏好的轮动也是可以解释的。年初到现在,地产股的累计涨幅是不大的,或者说一直处于震荡中。以下面三家代表公司为例:

  一、万科A

  万科最近几年股价一直没动,不是公司不够稳健增速不够快,是因为市场长期面临宝能的巨大减持压力。从2015年7月举牌万科开始,宝能最高持有万科25.4%的股份。但是宝能从2018年4月就开始减持公司股权,到2019年12月持股比例不到5%。

  随着宝能系的不断退出和外资不断买入,王石那个时代的万科又重新回到了大众的视野。万科依然是行业龙头,但从市场表现的角度来看,是没有跑赢保利的。

  其实万科和保利还是存在很大差别的,从现在起投资万科的收益率可能会超过投资保利。保利从2016年实施了股权激励之后就进入了转型期,一家国企能做股权改革在当时也是非常大胆的,当然也换来了保利的高速发展。


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  万科的看点不仅在于销售的基本盘非常大,2019年销售额高达6312亿元;同时万科也有自己的物业业务,每年转化的竣工面积也保证了万科物业的增速增长。万科物业现在还在万科体量内,而保利物业已经拆分上市,所以万科的想象空间是会比保利大很多的。

  二、新城控股(601155,股吧)

  在行业前十的地产公司里面,论基本面的稳健性和高成长性,港股有融创,A股有新城。但是自从新城经历黑天鹅之后,股价也是大起大落,不过当时敢于抄底的投资者也的确可以赚到超额收益。


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  但是新城从底部补涨之后也没有明显跑出独立行情,对应公司现在的体量和增速,显然是市场已经麻木了,新城也明显被低估,短期和长期看都是机会。

  有人会说新城方面还没有消化完之前的“黑天鹅事件”,我认为是不合理的。大型房企不至于到破产的地步,一是可以自救,二是也会有人愿意救你,毕竟涉及的利益关联方太多了,只不过短期会丢失一点市场份额罢了。

  三、金地集团(600383,股吧)

  对于金地,大家也比较熟悉了,我之前写过一些关于金地的思考:《金地为什么值得抄底?》这篇文章里面有比较详细的分析。


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  金地在今天行情中也是领涨所有地产股的,的确也跑出了超额收益。当初为什么会选择它?因为金地的的确确非常便宜,看一眼就会买的那种,估值才6X PE。而公司2019年的销售额却首次突破了2100亿元,同比增长30%。说明金地之前的基本功还在,只不过被过去的战略失误给暂时绊住了,其中包括产品定位和土地市场的误判。

  后来花了几年时间重新去调整产品结构和拿地策略,从最近的销售数据也可以看出金地已经慢慢消化掉了前期的后遗症。增速快,估值低,这时候的金地为什么还不买?

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  行业性的利好

  虽然楼市“房住不炒”的政策至今还没有松动,短期内也看不到会有大量资金进入楼市。但是对于全面性的流动性宽松,房企也是当中的受益者之一。

  流动性泛滥必然会导致资金成本的下降,主流房企平均的杠杆率大概在80%左右,融资成本下降会提高房企的利润率。2019年房企信托被叫停,地产公司融资渠道受限,短期的融资成本大幅上升。现在流动性宽松,也算是变相回馈各大地产商吧。

  房企资金成本下降的有多厉害呢?2019年融创和恒大部分海外债的融资利率分别是7.95%,10.50%,高的惊人。同期有国企背景的房企,融资成本差不多也有5%。


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  而现在房企的融资渠道也适当放宽了,证监会同意地产公司线下向合格投资者发行企业债,其中包括金科股份(000656,股吧)的23亿元,万科的90亿元,估计后续会有越来越大的房企发行企业债。


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  (图片来源:公司公告)

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